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　　根据未经审计的2025年第三季度财报，泡泡玛特整体收益同比增长245%-250%，其中中国市场收益增长185%-190%，海外市场增速达365%-370%。美洲地区表现尤为突出，收益同比激增1265%-1270%，亚太及欧洲市场分别实现170%-175%和735%-740%的显著增长。这一成绩得益于Mini Labubu、SP不眠剧场等IP新品的推出，以及搪胶毛绒产品的产能释放。截至2025年6月30日，公司中报显示营业收入达138.76亿元，税后利润46.82亿元，毛利率稳定在70%以上，凸显其高附加值产品的市场竞争力。

　　2025年8月，泡泡玛特在曼谷暹罗天地开设泰国最大旗舰店，总面积超760平方米，开业首日吸引数千名消费者排队。该店不仅销售实体盲盒，更推出LABUBU系列NFT衍生品，单日销售额突破200万泰铢，复购率达67%，远超实体产品的38%。通过“技术+内容+支付”的三维策略（如区块链身份认证、Polygon网络低费交易），泡泡玛特成功将NFT衍生品融入当地文化场景，例如在快闪店设置“盲盒拆箱冥想室”，结合泰式冥想文化提升体验。

　　公司计划未来一两年内在美国加速开店，重点选址纽约、洛杉矶等地标商圈，同时组建本土团队以强化本地化运营。2025年第三季度，北美市场收入增速超1200%，TikTok直播与KOL合作（如与美国网红MrBeast联名）成为主要驱动力。此外，LABUBU系列NFT在欧美二手平台溢价率达700%，隐藏款最高成交价达4800元人民币，展现IP的金融属性。

　　2025年10月推出的DIMOO WORLD × 迪士尼系列盲盒，将米奇、唐老鸭等经典角色与潮流设计结合，预售阶段即引发抢购热潮，二手平台溢价率超300%。该系列通过精细工艺和情感共鸣，成功打破文化圈层，成为“收藏级”潮玩代表。

　　泡泡玛特持续探索“IP+传统文化”模式，例如MOLLY吹笛唤春手办以春节文化为主题，融入传统纹样与现代美学。其“文漾都江”IP库已开发88款融合历史、非遗与生态元素的纹样符号，并实现市场化授权，覆盖文创产品、民宿装饰等领域。

　　公司推出“泡泡玛特宇宙”虚拟社区，注册用户超1000万，并计划于2025年上线虚拟潮玩交易市场。LABUBU系列NFT通过UGC内容激励机制，用户可通过二次创作获得85%的销售收益，远超传统IP授权模式。此外，与北京邮电大学合作的儒学文化智能问答、甲骨文数字复原等项目，进一步拓展技术应用边界。

　　北京朝阳公园的泡泡玛特城市乐园（Popland）二期工程计划于2026年启动施工，首期乐园在2025年冬季推出“闪耀冬日”主题活动，结合冰雪场景与IP互动，吸引家庭客群。乐园上半年虽因升级改造关停50%面积，但客流量和收入仍超去年全年，验证了“IP+线下场景”的商业模式。

　　2025年11月，直播间工作人员对79元DIMOO挂链盲盒的定价争议引发舆论风波，导致股价单日下跌超4%。公司迅速启动内部调查并表示不会开除员工，同时强调产品附加值包含设计与IP授权成本。此次事件凸显高溢价模式需更透明的价值传导，未来需加强消费者教育与情绪价值管理。

　　尽管三季度业绩亮眼，彭博社等机构指出四季度可能面临高基数效应，部分分析师预测增长放缓至184%。对此，泡泡玛特计划通过优化供应链（越南基地产能提升至每月1000万只）、拓展非盲盒品类（毛绒、MEGA系列占比提升至25%）及深化IP生命周期管理（如LABUBU主题乐园、动画短片）应对挑战。

　　作为全球潮玩IP生态领军者，泡泡玛特在2025年“时尚中国之夜”斩获“年度潮流文化IP”奖项，LABUBU凭借独特的“怪萌美学”成为现象级IP。公司积极践行ESG战略，实现包装材料100%可降解，并计划2030年达成碳中和目标。其与壹基金合作的“童心童梦·艺术成长计划”，通过潮玩捐赠与公益活动传递社会价值。

　　总结：2025年，泡泡玛特以“IP全球化、品类多元化、技术驱动体验”为核心战略，在财务表现、市场扩张与技术创新上均取得突破，同时需应对定价争议与增长压力。凭借精准的文化转译能力、高效的供应链管理及开放的生态合作，公司正从“潮玩公司”向全球文化娱乐集团转型。未来，其能否在元宇宙、主题乐园等新赛道持续突破，将成为行业关注焦点。