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　　近年来，区块链行业的快速发展获得大量投资机构的关注。专注于区块链行业的新兴投资机构快速进场，积极布局，构建版图；成立多年的老牌投资机构则明显分化，少数积极开放拥抱区块链，多数则有所顾虑，保持观望。

　　10.24讲话后，政策春风再次让区块链成为热议焦点。零壹智库特此推出区块链投资机构系列研究，本文是该系列第四篇。

　　分布式资本成立于2015年10月，由万向控股出资5000万美元发起，合伙人包括万向控股副董事长肖风、比特股联合创始人沈波、以太坊创始人VitalikButerin（已于2018年1月卸任合伙人一职，目前担任顾问）。

　　公开信息显示，分布式资本已投资国内外50余个区块链项目，覆盖供应链金融、证券、支付、溯源、存证等各种赛道，主要项目有ZCash、Everledger、布比等。其投资逻辑分为三点：看重项目的格局和定位，赛道是否宽阔；项目是否找准现有模式的痛点，并针对痛点找到创新的解决方案；创始团队的能力。

　　据零壹智库不完全统计，截至2019年11月，分布式资本累计投资53起区块链项目。2016—2017年，投资数量均不足10起，到2018年迅速增长，投资数量高达27起，占总数的51%，2019年投资事件集中在下半年，达9起。

　　分布式资本多次投资3个区块链项目，分别为：美国区块链游戏平台 “Plair”的天使轮和战略投资；北京区块链技术产品服务商“布比”的Pre-A轮和A轮投资；北京电子合同服务平台“众签”的Pre-A轮和A轮投资，目前已与上上签战略合并（完整投资详情，参照文末附录1）。

　　相较于了得资本，分布式资本不仅投资数量多出10起，且涉足更多融资阶段的项目。不过，所投项目仍集中于初创期（A轮及之前），达37起，占投资总数的70%；D轮投资事件仅1起，为2016年6月，分布式资本、百度、IDG等投资美国比特币支付服务商Circle。

　　在分布式资本投资的53起区块链项目中，有20个项目进入了下一轮融资，包括布比区块链、秒钛坊和Hashgard以及星途协议。

　　布比区块链目前已进行到A轮，分布式资本是在Pre-A轮参与投资，A轮继续跟投；秒钛坊是专为供应链中小型参与者设计的分布式金融网络，已进行Pre-A轮，分布式资本独立参与天使轮投资；Hashgard是一个分布式的可信资产管理协议，也是新一代数字金融行业的高性能公有链。

　　为了在同一标准下观察获投区块链项目所处赛道的分布情况，零壹智库从架构设计上，将区块链应用分为7个一级分类和60多个二级分类。

　　在分布式资本投资的区块链项目中，基础技术设施/解决方案占据了最大的版块，占比28%；实体应用场景紧随其后，投资14起，占比26%；数字资产相关和金融应用场景分别有8起、6起。

　　2018年之前，分布式资本所投项目基本为区块链技术服务方面，包括商品溯源、供应链、存证、数据存储等细分赛道。

　　分布式资本投资的金融应用类涵盖Circle、ZCash和易付链三个支付项目，秒钛坊供应链金融，公信宝（2019年9月被查封）和Securitize。沈波多次在公开采访中提及，金融是区块链最好的落地场景之一，通过其投资领域分布也可见一斑。

　　分布式资本的投资范围覆盖海外6个国家和国内7个城市，海外投资数量达24起，占比约45%；国内投资数量达29起，占比约55%。所投的美国区块链项目数量最多，有15起，其次为北京的11起和上海的8起。

　　除了16起独立投资外，分布式资本与其他114家投资机构联合投资。有6家机构合投数量最多，均达到3次合作，有9家机构合作2次，其中不乏IDG资本、百度、经纬中国等国内知名投资机构。

　　头条、美团、滴滴、小米、360、苏宁&国美、携程&同程等新经济巨头的业务发展逻辑、海内外投资情况，及其在金融领域的布局。

　　拆解25家银行（6家国有大行、8家股份行以及城、11家农商行）在金融科技领域的最近布局